とれまがファイナンス - 来週の相場見通し/ＬＥＤや太陽光発電、スマフォ・タブレットＰＣ関連に注目 - カブ知恵速報

来週の日経平均は米国株が急落しない限り、落ち着いた動きを継続する見通し。想定レンジは9500円～9900円程度。為替市場でドル安が継続中で、これが是正されれば、上振れするだろう。しかし、そうではなく、ドル安・円高の現状レベルで推移するようなら、これは中立で、円相場が特に株式相場を大きく上下させる材料にはならないだろう。

４月第２週（11～15日）の投資部門別株式売買動向では、海外投資家が24週連続で買い越した。買越額は613億円と前週の3634億円から大幅に減少したが、買い越しは買い越しだ。彼らのリスク許容度が著しく低下し、海外投資家が売り越しに転じない限り、日経平均の下値不安が高まることはないだろう。一方、原発事故の心理、環境、経済への悪影響が続いているため、上値も重いとみている。

来週以降本格化する３月決算の主力企業の決算発表については、多くの企業が今12年３月期業績予想を「未定」と発表する可能性が高い。震災でサプライ・チェーンが破壊され、部品調達等、不透明要因が多過ぎて、合理的な業績見通しができないためだ。ただし、株式市場は来13年３月期以降の業績を織り込みにいっており、今期予想の悪業績や、「未定」続出が特段材料視されないとみている。まあ、予想通りという反応だろう。

なお、来週はゴールデン・ウィーク直前週ということもあり、週末にかけては材料株中心に手仕舞い売りが断続的に出る可能性が高い。特に、震災復興関連で賑わった銘柄群（浚渫、仮設住宅、特殊土木、橋梁、建材など）に関しては、今週後半から見切売り、手仕舞い売りが出ており、この傾向は来週一杯続く公算が大きい。

一方、節電・省エネ・自家発電を切り口にしたテーマ株物色は継続する見通し。政府は21日、今夏の電力不足対策で示していた最大使用電力の削減目標を、一律15％程度に緩和する方向で調整に入った。しかし、企業・国民の節電への取り組みは中長期的に続くとみるためだ。特に、ＬＥＤや太陽光発電などがその中心的なテーマであり続けるとみている。

また、米国では今週、インテル、アップルと米主力企業が連日で好決算を発表した。特に、アップルの１～３月期決算は、純利益が前年同期比95％増えるという圧巻の内容だった。「ｉＰｈｏｎｅ」の販売台数が186万4700台と前年同期の2.1倍になり過去最高を記録し、「ｉＰａｄ」も469万4000台販売するなど主力製品の販売が好調を維持した結果だ。このため、来週の東京市場では、スマートフォン、タブレットＰＣ関連にも物色の矛先が向かう公算が大きいとみている。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）