とれまがファイナンス - 第5回　株主資本はタダではない　前編- 格差社会と闘う投資術

機関投資家としてガッチガチのファンダメンタル投資を経験後、何故か短期のデイトレードをしている異色のトレーダー。自ら考え、格差社会と闘う術を学ぼう！

11月30日 23時32分

　要点：資本コスト＝株主資本コスト＋負債コスト

　自社株買いの話へのリクエストがあったので、第5回～第7回は株主資本に関する3部作ということにします。その前編として導入となる株主資本コストについての話。

　株主資本とは？で調べると一昔前の教科書などには「株主から集めた返済不要な安定資金」といった説明があったりしますが、現代ファイナンス理論上これは大きな誤り。

　「株主資本コストは借金によるコストよりも高い」これは今や当たり前の認識です。

　会社の仕組みを考えてみれば至極単純な話。会社が倒産したときにまず債権者が会社に残った資金からお金をぶんどっていきます。その後に、もしお金が残っている状態ならば一番最後に株主に分配されるのが倒産後の仕組み。

　つまり会社の資産回収の優先権が債権者＞株主である以上は、株主がより大きなリスクを取っているということになるため、より大きなリターンを要求するのは当たり前だということです。

この記事へのコメント（4件）

>1:くえん12月01日 12時44分 Xok5Ccu/qE2oQmQO

う～ん。ためになります。
続きが楽しみです。
>2:こんなんで意味あるのか12月05日 13時30分 BcXgq52JNTbE17QZ

はじめてから１ヶ月以上経つのに、第５回というのは
随分少ないな。　株の助は毎日毎日２回も更新してるぞ。
やる気全然ないよな。　さふぁいあみたいな人が同じ職場に
居たらえらい迷惑被りそう。　働かないタイプだもんな。
格差社会と闘うっていうのは政治の話であって、
投資とはまったく関係ないだろう。　とんちんかんだよな。
内容も薄っぺらだし。
>3:つまらない12月06日 19時59分 SWncSnzwaleFklGx

みんな評論家のパフォーマンスが知りたいのです。
>4:marotee12月26日 15時43分 gqMUwk8QVkoaI4Kk

花王は本当に良い会社ですね。私もおそらく日本で一番良い大企業ではないかと考えています。

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