とれまがファイナンス - 本日の相場見通し/米株下落、円高を受け、日経平均は３日続落スタート - カブ知恵速報

１月31日の米国株式市場は大幅反落、ＮＹダウは前日比149.76ドル安の15698.85ドルだった。ナスダック総合株価指数も反落し、同19.247ポイント安の4103.878ポイントだった。なお、ダウの前月末からの下げ幅は877.81ドルと、月間の下げ幅としては09年２月以来、４年11カ月ぶりの大きさとなった。この日は、石油大手シェブロンの四半期決算が大幅な減益となったことや、アマゾン・ドット・コムが業績不安から売りが膨らんだことが影響した。また、米量的金融緩和の縮小が続くなか、アルゼンチンや中国、トルコなど新興国経済を巡る不安が燻り続けていたため、リスク性の高い資産である株式を保有資産から外す動きが広がった。

ＮＹ円相場は反発し、前日比65銭円高・ドル安の１ドル＝102円00～10銭で終えた。円は対ユーロで３日続伸し、前日比１円55銭円高・ユーロ安の１ユーロ＝137円65～75銭で終えた。

ＮＹ原油先物相場は反落した。ＷＴＩ期近の３月物は前日比0.74ドル安の１バレル97.49ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は続落した。４月物は前日比2.7ドル安の１トロイオンス1239.8ドルで終えた。

シカゴ日経平均先物（円建て）３月物は14610円大証清算値比240円安だった。

米株下落、円高を受け、本日の日経平均は３日続落スタートを余儀なくされよう。想定レンジは200日移動平均線（１月31日現在14414.32円）～１月31日安値14764.57円。円相場がなんらかのきっかけで円安に振れない限り、株価指数先物にヘッジ売りが出て、それが裁定解消売りを誘発させ、現物の株価指数の下げ幅を拡大させるという悪循環が継続する見通しだ。今月は「３日新甫」でもあり、１月相場同様に相場は荒れそうだ。

確かに、2014年３月期の上場企業の業績は、好況だった07年３月期の増収率９％を超える勢いで、00年３月期以降でみて最高になる公算も出てきたと伝わるなど、企業業績は好調だ。この結果、足元で日経平均は大幅に下落したこともあり、１月31日のＰＥＲは14.90倍（ＥＰＳ1000.98円）と、割安水準となっている。このため、下がれば下がるほど、この割安感に着目した買いは今後も期待できる。しかし、短期的には新興国不安を背景にした先述の悪循環が勝るだろう。また、相場全体が下げ止まらない限り、個人の追証絡みの売りも、断続的に出続ける公算が大きい。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）