とれまがファイナンス - 本日の相場見通し/輸出関連の主力株が買い戻され、日経平均を支える - カブ知恵速報

４日の米国株式市場では、ＮＹダウは３日ぶりに反発、前日比153.41ドル高の10808.71ドル、ナスダック総合指数は５日ぶりに反発、同68.99ポイント高の2404.82ポイントで取引を終えた。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同2.49（5.80％）高の45.45だった。ダウは一時、250.81ドル安まで下落した。しかし、英ＦＴ電子版が、「欧州連合（ＥＵ）各国の財務相が域内金融機関への資本注入の共同実施を検討している」と報じると、買戻しが加速した。

ＮＹ円相場は反落し、前日比15銭円安・ドル高の１ドル＝76円75～85銭で取引を終えた。円は対ユーロで３日ぶりに大幅反落し、前日比１円60銭円安・ユーロ高の１ユーロ＝102円50～60銭で取引を終えた。

ＮＹ原油先物相場は３日続落。ＷＴＩ期近の11月物は前日比1.94ドル安の１バレル75.67ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は３日ぶりに反落。12月物は前日比41.7ドル安の１トロイオンス1616.0ドルで取引を終えた。

シカゴ日経平均先物（円建て）は8530円大証清算値比80円高だった。

なお、イタリア経済が低成長に陥る可能性があることなどを背景に６月17日に格下げ方向で見直すと発表していたムーディーズは、４日、イタリアの長期債務格付けを「Ａａ２（ダブルＡに相当）」から「Ａ２（シングルＡ）」に３段階引き下げたと発表した。中期的な格付けの方向性を示す「アウトルック」は「ネガティブ」とした。イタリアについては米Ｓ＆Ｐが９月19日にムーディーズと同水準である「シングルＡ」に格下げしていた。

米株の上昇、対ユーロでの円高一服を好感した買いが先行、日経平均は４日ぶりに反発する見通し。昨日まで売り込まれていた、輸出関連の主力株が買い戻され、日経平均を支えることになりそう。逆に昨日まで避難的に買われていた内需株は利益確定売りに押される公算が大きい。株式市場に入ってきている資金が増加していないため、何かが買われれば、その見合いで、何かが売られるのは仕方がないからだ。日経平均想定のレンジは8400円～8600円程度。基本は8500円アラウンドのもみあいだろう。

「ＥＵが域内金融機関への資本注入の共同実施を検討している」という、具体性、短期的な実現性に乏しい報道で、安値から約400ドル戻るＮＹダウ。ＶＩＸが45.45と示すように、ボラティリティーが異常に高く、まともな投資家が近づけない市場になっている感が強い。日経平均は残念ながら、ＮＹダウ等の欧米（特に米国）の乱高下に連動し続ける見通しだ。このような乱高下（高ボラ）が続く限り、相場は戻っても所詮「アヤ戻し」で、暴落リスクは高いとみておくべきだろう。具体性・実現性の高い抜本的な政策が打ち出される確度が高まるまでは。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）