とれまがファイナンス - 事件簿ファイル　8889アパマン - 格差社会と闘う投資術

　そして二つ目、昨日の上方修正IR。負ののれんを一括償却するとともに繰延税金負債を取り崩して資本の部に組入。共に訳あり物件を時価評価額より安く取得できた際に発生する項目。販売用の不動産として仕入れていたが、前述の区分変更で固定資産扱いなり売る必要がなくなったため資産計上することは確かに可能。

　ややこしい人たちが入居していて実際には売れなくても、評価額としてはこのくらいの価値がある物件なのですと会計上便利な扱いができるので、怪しげなREITなどでもこの負ののれんを発生させるような取引が散見される。うまく負ののれんをゲットできれば、毎年営業外収益に計上して利益を嵩上げすることができる魔法の言葉。

　バランスシートの資産サイドに正ののれんは大量に残したまま、負ののれんだけを一括償却することで純資産が増加、自己資本比率を一気に上げることができました、おめでとうございます。もう負ののれんを使い切った物件は安値で売却することはできないし、販売用不動産に区分変更して時価評価することもできない。もちろん特別利益が出たからといって会社には1円たりとも現金は入っては来ない。あくまでも財務諸表上の処理だけ。

　今回の会計処理で会社発表の純資産は141億円ということだが、2010年3月末時点での有形固定資産（含み損内包）が500億円、無形固定資産扱いの正ののれんが190億円あり、ネットキャッシュがマイナス560億円。時価で有形固定資産部分がいくらぐらいの評価ができるのかは専門家でない私には正確な数字は分からないが、既に事実上の債務超過状態にあるのではないかと推測します。