とれまがファイナンス - 意外に冷静な金利市場 - マット今井のＣＦＤブログ

　昨日は、日本のGDPの余韻が海外まで続き、1日中円高の展開となった。イベントドリブンで入った円買いは1日は持ったわけである。しかし、この手の影響は、世界一周してくるとほぼ織り込んでしまうのでが常である。

　ドル円の買い場を探すと昨日書いたが、ドル円軽いショートから一転して、今日からドル円の買いに転じて見た。ただまだ確信はないので、金額は抑えてある。

　さて、本日の金利市場を見ると、10年債の利回りが低下して、昨日のGDP発表の前より更に低下している。金利市場は今回のGPDの結果に対して、非常に冷静に見ていることがわかる。株式市場もGDP発表後は昨日、今日と18,000手前のところでもみ合いに入ってしまった。

　こうした中、為替市場だけが大騒ぎするというのも奇妙な話である。今日も海外市場は荒れるといっているトレーダーもいるが、私はどうもそうは思えない。昨日でかなり禊は終わったのではないだろうか？

　最近ちょっと円高に振れ出すと大騒ぎをする人が増えてきている。しかし、今の為替市場はそんな大きな動きになるほどポジションが溜まっているわけではない。唯一言えば、今年意表をついた利上げをしたポンドは、サプライズについてポンドを買い過ぎたファンドや中東筋がいたためにその反動がきている。

　しかし、円相場を見ていると、個人投資家のポジションもびっくりするほど或るわけでもなく、機関投資家も同様である。ヘッジファンドに至っては、既にショート（円買い）にひっくり返しているところもかなりある。

　こんな状態で、大きく円高に振れるとはとても思えない。そう思っているのは私だけであろうか。