とれまがファイナンス - 来週の相場見通し/日経平均の想定レンジは8900円～9700円程度 - カブ知恵速報

米雇用統計悪化をきっかけに、米国の景気回復の遅れへの懸念が強まりました。このため、原油価格が下落し、為替市場では円高が急速に進行しました。これを受け、日経平均は調整色を強めました。

日経平均はテクニカル的に、５日移動平均線（10日現在、9465.55円）、25日移動平均線（同、9769.03円）を共に下回り、短期チャートは悪化しています。少なくとも、５日移動平均線を上回らない限り、自律反発機運が強まることはないでしょう。

国内では、12日に都議選が行われます。結果次第では、政局流動化リスクが一段と高まる見通しです。このため、国内からは、相場を大きく動かす材料は出難いとみています。

もちろん、現在、優勢とみられる民主党の政策でメリットを受けると予想される銘柄群や、総選挙実施で特需が発生するであろう企業群へは、物色の矛先が向かうでしょう。

しかし、全般的には、選挙ムードの高まりは、買い手控え気分・模様眺め気分を助長させると考えます。

このため、現在の調整局面打破には、外部環境の改善が必要です。それまでは、外部環境の好転待ちの調整が続く見通しです。

マクロ指標では、米国で重要指標や主要企業の決算発表が目白押しです。

マクロ指標では、14日の６月生産者物価、５月の企業在庫、15日のＭＢＡ住宅ローン申請指数、６月消費者物価、７月ＮＹ連銀製造業景気指数、６月鉱工業生産、６月設備稼働率、ＦＯＭＣ議事録（６月23日、24日分）、16日の新規失業保険申請件数、７月フィラデルフィア連銀製造業景気指数、７月ＮＡＨＢ住宅市場指数、17日の６月の住宅着工件数、６月建設許可件数、などです。

決算発表予定では、13日のノベラシステムズ、14日のインテル、ゴールドマン・サックス、15日のザインリンクス、ウェルズ・ファーゴ、16日のグーグル、ＡＭＤ、ＩＢＭ、ノキア、ＪＰモルガン・チェース、17日のＧＥ、シティグループ、バンカメ、モルガン・スタンレー、などです。

これらのマクロ指標や決算発表を受け、米国株式場やドル相場がどう動くかが、来週の日本株に大きな影響を与えることになるとみています。

また、16日の中国の４－６月期実質ＧＤＰの発表も要注目です。市場コンセンサスは前期比年率プラス7.8％程度です。これが上振れするようなら、建機、鉄鋼などの中国関連株の買戻しのきっかけになるかもしません。

以上のことを考慮して、外部環境に劇的な改善がない限り、日経平均の想定レンジは8900円～9700円程度です。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）