とれまがファイナンス - 来週の相場見通し/調整も、一方的な下落は想定せず - カブ知恵速報

来週は29日が「昭和の日で」休場で、いよいよ、週末からゴールデン・ウィ ークが始まる。ゴールデン・ウィークは５月２日から６日までの５日間で、 この長期間の休み中の外部環境の変化への警戒があるため、来週は換金売り 圧力が週末にかけて強まる公算が大きい。

ただし、空売りも高水準のため、売り方の買い戻し意欲も強まるため、一方 的な下落は想定していない。日経平均の想定レンジは8200円～9300円程度。

来週は主力の３月決算企業の09年３月期実績と10年３月期予想の発表が本 格化する。だが、市場では10年３月期業績への期待値は低い。足元の世界的 な景気悪化を背景に、企業経営者が保守的な見通しを出してくることは覚悟 しているためだ。

このため、確かに、現在の市場では今期業績予想を見極めたいとのムードは 強いが、もともとの期待値が低い（２割程度の経常減益）ため、業績悪化予 想自体が市場マインドを大幅に悪化させることはないだろう。

ただし、バリュエーションが悪化しているため、日経平均などの株価指数の 上値余地の乏しさは確認させられる公算が大きい。このため、投資家は「木 をみて森をみず」、個別株物色を加速させる見通しだ。 （株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）

物色対象は、政府の経済危機対策や改正産業活力再生法（別名「電機業界救 済法」）でメリットを享受する企業群が中心になるだろう。具体的には、エコ カー、エコ家電関連、住宅・不動産関連、財務リスクが高いとみられている 従業員5000人以上の企業などだ。

また、足元で、個人投資家の動きが活発化している感が強い。このため、株 価が低位、若しくは、１株当りの株価が高くとも１株単位で売買が出来る最 低売買代金が小額銘柄の人気が高まる見通しだ。 （株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）