とれまがファイナンス - 本日の相場見通し/ＮＹダウ、円相場小康状態で、日経も小康状態へ - カブ知恵速報

17日の米国株式市場でＮＹダウは小幅反発。前週末比21.16ドル高の11972.25ドルで取引を終えた。ベアー・スターンズの買収は好条件との評価から、ＪＰモルガンが大幅高となってダウ平均を押し上げた。また、ＦＯＭＣを翌18日に控え買い戻しが優勢となった。一方、ナスダック総合指数は35.48ポイント安の2177.01ポイントで取引を終えた。信用不安を背景に金融株が軒並み下落した。

特に、リーマンはムーディーズが格付け見通しを「ポジティブ」から「安定的」に引き下げたことも嫌気され、19％下落した。シカゴ先物は11805円大阪比55円高。17日のＮＹ円相場は大幅に4日続伸。前週末比1円80銭円高・ドル安の1ドル＝97円25―35銭で取引を終えている。

米国株式市場が比較的穏当に終わった上、円相場も小康状態。このため、下値では買戻しが入り易い状況と考える。ただし、米金融不安は色濃いため、上値は限定的と考える。日経平均の想定レンジは11700円～12200円程度。


ところで、17日の東京株式市場では、企業の解散価値を表すとされるＰＢＲが1倍を割り込む銘柄が続出し、東証一部の上場銘柄のうち6割近い996銘柄が1倍割れとなったという。平時なら、バリュエーション的には確かに割安だが、世界経済の中心の米国金融がクラッシュするかどうかの瀬戸際にいることを考慮すると、逆に、これは割安でもなく普通と考えておく必要があるだろう。つまり、米国が今回の危機を（多くの犠牲を払った上で）無事に乗り切る確度が高まってはじめて、それを割安と評価した買いが入るとみておきたい。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）

兜町に豊富な人脈を持つ金融情報会社「カブ知恵」