とれまがファイナンス - 本日の相場見通し/膠着感が強い状況が続きそう、信用個人の手の内は大幅悪化 - カブ知恵速報

７月31日の米国株式市場では、ＮＹダウは３日続落し、前日比21.05ドル安の15499.54ドル、一方、ナスダック総合株価指数は続伸し、同9.90ポイント高の3626.37ポイントと、2000年９月29日以来の高値で取引を終えた。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同0.06（0.45％）高の13.45だった。４～６月期の米実質ＧＤＰ速報値が市場予想以上の伸びとなったことは好感された。だが、ＦＲＢがＦＯＭＣ後に発表した声明で、景気認識が当初の「緩やか（moderate）」から「控えめ（modest）」に下方修正されたことが嫌気された。

ＮＹ円相場は反発し、前日比15銭円高・ドル安の１ドル＝97円80～90銭で終えた。ＦＯＭＣ後の声明を受け、緩和的な金融政策が長引くとの観測が広がり、米長期金利が低下し、これがドル売り材料になった。円は対ユーロで続落し、前日比20銭円安・ユーロ高の１ユーロ＝130円15～25銭で終えた。

ＮＹ原油先物相場は４日ぶりに反発した。ＷＴＩ期近の９月物は前日比1.95ドル高の１バレル105.03ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は続落した。12月物は前日比11.8ドル安の１トロイオンス1313.0ドルで取引を終えた。

シカゴ日経平均先物９月限（円建て）は13650円大証清算値比50円高だった。

米株が軟調で円相場が１ドル＝97円台後半～98円付近で高止まりしているため、本日の日経平均も膠着感が強い状況が続きそう。想定レンジは、13400円～13800円程度。昨日の日経平均ボラティリティー・インデックス（ＶＩ）は前日比0.09（0.31％）高の28.67だが、これが30を超えないようなら、日経平均自体の下げ余地は限定的だ。つまり、30を超えないうちは、日経平均は軟調ながら、下げそうで下がらない状況が続くだろう。一方、これが30を超えれば、下に走ることになる。なお、30超えには、さらなる円高や上海株の急落などが必要だ。

昨日引け後の市場関係者などへのヒアリングによれば、日経平均（７月31日終値13668.32円）が６月13日安値12415.85円を1252.47円（10.09％）上回っているにもかかわらず、個人（特に信用個人）の手の内は相当悪化しており、６月安値時に匹敵、あるいは、それ以上に酷い状況になっているという。

実際、個人の関与率の高い、昨日の東証マザーズ指数は前日比5.55％の急反落となった。この主因は、個人中心に人気の高いガンホー（3765）が同12.85％と大幅続落し、それがソーシャルゲーム関連のみならず、ネット関連、バイオ関連など幅広い銘柄に波及したためと観測される。この連鎖安は追証絡みの売りが出た結果とみられる。いつものことながら、追証絡みの売りが出始めたということ自体は、下げの最終局面の典型的なサインだ。しかし、その売りがどこで一巡するのか。現時点では不明だ。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）