とれまがファイナンス - 本日の相場見通し/５日ぶりに反落しても全く不思議ではない - カブ知恵速報

２日の米国株式市場では、ＮＹダウは反落し、前日比42.55ドル安の14932.41ドル、ナスダック総合株価指数は６日ぶりに反落し、同1.09ポイント安の3433.40ポイントだった。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同0.07（0.43％）高の16.44だった。米株式市場は３日が短縮取引、４日は独立記念日で休場となることに加え、６月の雇用統計発表を５日に控えて様子見姿勢の投資家が多く、利益確定売りが優勢だった。

ＮＹ円相場は４日続落し、前日比95銭円安・ドル高の１ドル＝100円55～65銭で取引を終えた。一時100円73銭まで下落し、６月３日以来、約１カ月ぶりの円安水準を付けた。円は対ユーロでも４日続落し、前日比45銭円安・ユーロ高の１ユーロ＝130円55～65銭で終えた。131円08銭と６月11日以来、３週間ぶりの円安水準を付ける場面もあった。

ＮＹ原油先物相場は続伸した。ＷＴＩ期近の８月物は前日比1.61ドル高の１バレル99.60ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は３日ぶりに反落した。８月物は前日比12.3ドル安の１トロイオンス1243.4ドルで取引を終えた。

シカゴ日経平均先物９月限（円建て）は14170円大証清算値比40円高だった。

米株は軟調ながら、１ドル＝100円台に入った円安が追い風になり、本日の日経平均は５日続伸する可能性はある。しかし、本日は５日ぶりに反落しても全く不思議ではない。なぜなら、６月26日安値12826.51円から７月２日高値14098.74円まで、５日間で1272.23円（9.92％）の急騰直後であり、さすがに上値では利益確定売りが出てくる見通しだ。また、テクニカル重視の投資家は５月29日と30日とで空けた窓（14098.16円～14243.49円）を戻りメドとして強く意識している。想定レンジは13800円～14300円。目先については、伸び悩み、相場がいったん折り返すようなら、日経平均は今回リバウンドの上げ幅の３分の１、38.2％、50％程度の押しは想定しておく必要はあるだろう。

ところで、国民年金と厚生年金の積立金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）は２日、2012年度の運用成績を発表した。運用益が11兆2222億円、運用利回りが10.23％と、いずれも過去最高だった。アベノミクス効果による円安・株高が、年金財政の安定に大いに寄与した。このような状況下、ＧＰＩＦや公務員共済などの運用のあり方を見直す有識者会議が１日から始まった。ＧＰＩＦの運用が低利回りの国内債券に偏り、株式などでの運用に消極的すぎるため、今回の運用結果を受けて、株式や外国資産の買い増しを求める声が強まる可能性があるという。その方向で議論が進むようなら、日本株にとって超ポジティブだ。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）