とれまがファイナンス - 来週の相場見通し/外部環境が悪化しない限り、引き続き、堅調相場を続ける - カブ知恵速報

来週の日経平均は外部環境が悪化しない限り、引き続き、堅調相場を続ける見通し。想定レンジは8900円～9300円程度。17日の日経平均の終値は9162.50円と、７月４日高値9136.02円を超えた、この結果、６月４日の8238.96円を１番底、9136.02円をネックライン、７月25日の8328.02円を２番底とする、ダブル・ボトムが完成した。このためトレンドは上向きで、短期的には、まずは５月２日と７日とで空けた窓（9206.45円～9344.53円）埋めが強く意識されそうだ。

ところで、８月第２週（６～10日）の投資部門別株式売買動向では、個人投資家が５週ぶりに売り越した。売越額は1792億円で、２月第３週の1861億円以来、約半年ぶりの大きさだった。一方、外国人投資家は７週ぶりに買い越した。買越額は591億円だった。逆張りを好む個人投資家、順張りを好む外国人投資家の特徴が明確に出てきている。こうなると、ここから上値では、個人投資家の利食いや、戻り待ちの売り物が出てくる公算が大きい。

足元の日本株高は、米株高と、対ドルでの円高一服が大きく寄与している。16日の米国株式市場では、ＮＹダウは５月２日以来、約３カ月半ぶりの高値で取引を終えた。ナスダック総合指数は、４月27日以来の高値だった。Ｓ＆Ｐ500種株価指数は４月２日以来の高値を付けた。

また、16日のＮＹ円相場は４日続落し、前日比40銭円安・ドル高の１ドル＝79円30～40銭で取引を終えた。一時79円40銭と、７月13日以来、約１カ月ぶりの安値を付けた。

このドル高の背景は、米長期金利の上昇。16日のＮＹ債券市場では、10年物国債利回りは前日比0.02％上昇し、1.83％で終えた。一時1.85％と、５月11日以来、約３カ月ぶりの水準に上昇した。米国債券市場では米国の先行き景気に対する過度の悲観が後退し、元本割れリスクが小さく安全資産とされる米国債を売る動きが続いている。

これらを反映する格好で、17日の日経平均が５月８日の9181.65円以来、約３カ月ぶりの高い水準を付けたのだ。

ところで、東証一部の売買代金が総じて１兆円を割り込み続け、現物の売買高は低調な状況下、225先物９月物ラージは、16日、17日と、２日連続で５万枚超の出来高をこなしている。国内勢がお盆休み、海外勢が夏季休暇で売り圧力が弱い中、小口の先物買いにより、裁定買いなどが誘発され、日経平均が押し上げられてきたと観測される。

先物主導、買戻し主体で商いが一向に盛り上がらないとはいえ、チャート的に、日経平均のダブル・ボトムが完成したことは事実。確かに足元は脆弱かもしれないが、少なくとも、外部環境が想定以上に悪化しない限り、来週も堅調な相場が期待できるだろう。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）