とれまがファイナンス - 来週の相場見通し/調整色の強い相場、投機マネーは新興市場へ - カブ知恵速報

来週の東京株式市場は調整色の強い相場になりそうです。日経平均は12日から16日まで日足のローソク足は５日連続の陰線になりました。週足も２週連続で陰線です。この結果、４月５日の11408.17円が当面の天井とほぼ確定したとみています。

また、本日、黒崎播磨（5352）が増担保規制発動を受け、442円前日比55円安（11.07％安）と急落しました。同社株は、ツガミ（6101）や鬼怒川ゴム（5196）などと並び、材料株のリーディング・ストックとして存在感を発揮していました。ツガミも28円安（4.65％安）、鬼怒川ゴムも46円安（9.91％安）となるなど、ここ最近まで賑わっていた材料株の一角が派手に値を下げました。

材料株に向かっていた買い方の回転が本日の急落で止まったようです。このため、短期筋の資金効率が悪化し、材料株も調整色が強まる見通しです。この材料株の調整は、この手の銘柄を好む投機家のマインドを急激に冷やす公算が大きいでしょう。

なお、16日の日経平均は前日比1.52％安、ＴＯＰＩＸが同1.01％安となりましたが、日経ジャスダック平均は同0.05％安、東証マザーズ指数は同0.37％安にとどまっています。確かに、ヘラクレス指数は同1.13％安ですが、基本的には、新興市場が前述の投機家の投資マネーの受け皿になると考えます。つまり、来週以降、日経平均が調整する一方で、新興市場に短期資金が流入し、幕間をつなぐ展開をイメージします。

日経平均に関しては、25日移動平均線（16日現在、11041.60円）を死守できるかがポイントです。これを割り込むと、買い方の狼狽売りが出てくることが予想されます。割り込むとしたら、中国発、米国発、欧州発でしょうね。割り込む確率は決して低くはなく、外的なショック安で、割り込む展開を予想しています。

なお、２月９日の安値9867.39円から４月５日の高値11408.17円までの上昇幅は1540.78円です。この３分の１押しが10894.58円、38.2％押しが10819.59円、半値押しが10637.78円、61.8％押しが10455.97円です。今後、最大で61.8％押しもあり得るとみて、慎重に相場に臨むべきと考えています。

以上のことから、来週の日経平均の想定レンジは10700円～11200円程度です。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）