とれまがファイナンス - 来週の相場見通し/指数は調整、出遅れ内需株物色と材料株物色が活発化 - カブ知恵速報

来週の東京株式市場は全体相場に関しては、調整相場を想定します。日経平均の想定レンジは、10800円～11300円程度です。

欧州では、ギリシャ問題が依然として沈静化していません。また、ガイトナー米財務長官が急遽中国を訪れ、王岐山副首相と会談したため、人民元切り上げ観測が強まり、円高懸念も燻っています。

一方、需給面では、国内金融機関からの持ち合い解消売りが新年度に入り本格化しているもようです。そして、相場全体のテクニカル的な過熱感も強い状態が維持されています。

外部環境が不透明な上、需給が決して良好とは言い難く、テクニカル的にも強気になり難いため、全体相場に対しては、上振れよりも、下振れを警戒するべき局面とみています。

日経平均の押し目メドとしては25日移動平均線（９日現在、）が強く意識されるとみています。逆に、上値メドは５日移動平均線（同、）が挙げられます。今後は、下降する５日移動平均線に頭を抑えられながら、調整する展開をイメージしています。

なお、この調整は中期的な上昇局面の中での短期的な健全な調整とみています。このため、投資家の物色意欲が衰えることはないでしょう。先駆した主力の輸出関連が一服するため、日経平均は調整するでしょう。しかし、出遅れている内需株や、指数寄与度の小さい低位の材料株が物色されることになるとみています。

よって、全面安商状になり、物色難に陥ることはなさそうです。特に、一部の材料株は信用売り残が相当量積み上がり、取り組みができています。この手の銘柄群に関しては、株価が急落して、売り方の回転が効くまでは、過熱状態のまま、踏み上げ相場が続く可能性が高いとみています。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）