25日の米国株式市場では、ＮＹダウは３日ぶりに反発し、前日比49.38ドル高の16867.51ドル、ナスダック総合株価指数も反発し、同29.401ポイント高の4379.757ポイントと、2000年４月以来、約14年２カ月ぶりの高値で終えた。１～３月期の米実質ＧＤＰ確定値は年率換算で前期比2.9％減となった。1.8％程度の減少を見込んでいた市場予想よりも悪化した。また、５月の耐久財受注額も減少したが、相場への影響はほぼ皆無だった。

ＮＹ円相場は上昇し、前日比５銭円高・ドル安の１ドル＝101円85～95銭で終えた。円は対ユーロで続落し、前日比５銭円安・ユーロ高の１ユーロ＝138円75～85銭で終えた。

ＮＹ原油先物相場は反発した。ＷＴＩ期近の８月物は前日比0.47ドル高の１バレル106.50ドルで終えた。ＮＹ金先物相場は６日続伸した。８月物は前日比1.3ドル高の１トロイオンス1322.6ドルで終えた。

シカゴ日経平均先物９月物は15335円大証清算値比75円高だった。

米株堅調も、円相場が円安に振れていないので、日経平均は反発も、上値は重そう。想定レンジは15200円～15400円程度。基本的には短期的な過熱感を冷ます、時間調整期間との認識だ。ただ、一部で、「個人惑わす消えた注文　新興市場に水差す恐れ」と題された記事で指摘されているように、見せ玉か、高速取引（ＨＦＴ）かは不明ながら、新興市場は、普通の個人が不信感を抱くような取引状況になっているようだ。これは当然、新興市場全体にとって、ネガティブ材料だ。だが、ＨＦＴは人為的ではないので見せ玉に当たらないとの認識が普通であり、今後、ＨＦＴへの規制強化、若しくは、見直しがない以上、現状が改善されことはなさそうだ。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）