21日の米国株式市場は大幅に反発し、ＮＹダウは前日比158.75ドル高の16533.06ドル、ナスダック総合株価指数も反発し、同34.647ポイント高の4131.538ポイントだった。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同1.05（8.10％）安の11.91だった。ティファニーの好決算がマインド好転のきっかけとなった。また、４月開催分のＦＯＭＣ議事要旨で、ＦＲＢが金利正常化を急いでないとの見方が改めて強まったことも好材料だった。

ＮＹ円相場は反落し、前日比５銭円安・ドル高の１ドル＝101円35～45銭で取引を終えた。円は対ユーロで小幅に続伸し、前日比５銭円高・ユーロ安の１ユーロ＝138円75～85銭で取引を終えた。

ＮＹ原油先物相場は上昇した。ＷＴＩ期近の７月物は前日比1.74ドル高の１バレル104.07ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は３日ぶりに反落した。６月物は前日比6.5ドル安の１トロイオンス1288.1ドルで終えた。

シカゴ日経平均先物６月物は14185円大証清算値比145円高だった。

米株上昇と、一時１ドル＝100円台に突入した円相場が101円台の円安水準に戻ったことが好感され、本日の日経平均は反発する見通し。想定レンジは14100円～14300円程度。テクニカル的には25日移動平均線（21日現在14278.85円）が抵抗として意識される公算が大きい。

現在、市場では、日経平均が14000円割れの水準ではＧＰＩＦが地球防衛軍よろしく、執拗に押し目買いを入れ続けていると観測されている。このため、今後、１ドル＝100円割れや、米国株の想定を超える急落がない限り、日経平均については、14000円を大きく下に放れることはなさそうだ。一方、足元では積極的に上値を追う材料も見当たらない。結果、底堅いが、上値も重い、そして、商いも閑散という相場が継続しよう。

ただし、全体相場が下げ止まるようなら、ここ最近、追証絡みで叩き売られていた内需系小型株の需給が大幅に改善しよう。目先はこの内需系小型株のリバウンドが期待できそうだ。また、物色面では、東京電力（9501）が10月から全国で電力の小売りを始めると伝わり、電力小売りの全面自由化関連が賑わいそうだ。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）