20日の米国株式市場では、ＮＹダウは３日ぶりに反発し、前日比92.67ドル高の16133.23ドル、ナスダック総合株価指数は反発、同29.591ポイント高の4267.545ポイントだった。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同0.71（4.58％）安の14.79だった。新規失業保険申請件数は、季節調整済みで3000件減の33万6000件となり、また、２月の米製造業ＰＭＩ速報値は56.7と前月の53.7から上昇し、2010年５月以来の高水準となった。これらが好感された。

ＮＹ円相場は横ばい。前日と同じ１ドル＝102円25～35銭で取引を終えた。円は対ユーロで続伸し、前日比15銭円高・ユーロ安の１ユーロ＝140円30～40銭程度で取引を終えた。

ＮＹ原油先物相場は３日ぶりに反落した。ＷＴＩ期近の３月物は前日比0.39ドル安の１バレル102.92ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は続落した。４月物は前日比3.5ドル安の１トロイオンス1316.9ドルで終えた。

シカゴ日経平均先物３月限（円建て）は14545円大証清算値比125円高だった。

米株が反発し円相場も１ドル＝102円台前半で推移しているため、本日の日経平均は３日ぶりに反発する見通し。想定レンジは14400円～14600円程度。昨日発表の２月のＨＳＢＣ中国ＰＭＩ速報値は48.3と、２カ月連続で景況感の節目となる50を下回り、７カ月ぶりの低水準となった。しかし、３月５日開幕の全国人民代表大会を控え政策期待は引き続き強く、同日の上海総合指数の終値は前日比3.772ポイント安の2138.782ポイントと、小幅反落にとどまった。このため、昨日東京市場で売られた中国関連銘柄が買い戻される公算が大きい。また、円高一服で輸出関連全般にも買いが入りそう。

なお、22～23日には20カ国・地域（Ｇ20）財務相・中央銀行総裁会議が開かれる。ここで米国のＱＥ縮小を背景とした新興国不安に対して踏み込んだ議論及び対応が示されるかが注目される。このため、週末要因も重なり、本日の日経平均及び円相場については、膠着感が非常に強い展開を予想する。また、多くの投資家が模様眺め気分を強め、積極的な売買を見送る結果、商いが盛り上がることもなさそうだ。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）