26日の米国株式市場は続伸、ＮＹダウは前日比149.83ドル高の14910.14ドル、ナスダック総合株価指数は同28.33ポイント高の3376.22ポイントだった。ドラギ総裁が「ＥＣＢの金融政策は当面、緩和的な状態が続く」と述べたと伝わり、欧州株式相場が上昇した。また、13年１～３月期の米ＧＤＰ確定値は前期比年率換算で1.8％増だった。改定値から0.6ポイント下方修正され、伸びは2.4％程度との市場予想を下回った。これを受け、米10年物国債利回りが低下した。これらが好感された。

ＮＹ円相場は反発し、前日比10銭円高・ドル安の１ドル＝97円65～75銭で取引を終えた。円は対ユーロでは３日続伸し、前日比90銭円高・ユーロ安の１ユーロ＝127円10～20銭で終えた。

ＮＹ原油先物相場は３日続伸した。ＷＴＩ期近の８月物は前日比0.18ドル高の１バレル95.50ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は３日続落した。８月物は前日比45.3ドル安の１トロイオンス1229.8ドルで取引を終えた。

シカゴ日経平均先物（円建て）９月物は13010円大証清算値比230円高だった。

米株高を受け、本日の日経平均は４日ぶりに反発する見通し。想定レンジは12800円～25日移動平均線（26日現在13379.30円）程度。基本は13000円を中心にした「もみあい」だ。だが、足元で市場での視聴率が非常に高い上海総合指数の動向次第で、日経平均は上にも、下にも振れ易い状況が続くだろう。

その上海総合指数は26日は前日比0.40％安だった。確かに、中国本土の投資家を中心に不安感は完全に拭われてはいない。しかし、普通に考えれば、上海株も徐々に落ち着くはず。なぜなら、25日、中国人民銀行（中央銀行）がこれまでの引き締め姿勢をやや軟化させたからだ。実際、26日の香港ハンセン指数は前日比482.83ポイント（2.43％）高の20338.55ポイントと、３営業日ぶりに心理的節目の２万台を回復し、上げ幅は今年３番目の大きさだった。

当面の日経平均に関しては、少なくとも、６月のＳＱ値12668.04円を割らない限り、13000円付近は底値圏との認識だ。スカッとしない相場だが、25日移動平均線を終値で上回れば、日本株は梅雨明けのごとく、本格的なリバウンドに入る見通し。その25日移動平均線は順調に下降し、越えるべきハードルの高さは日を追うごとに低くなっている。また、足元でボリュームも低下傾向だ。これは売り枯れの兆候と考える。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）