25日の米国株式市場では、ＮＹダウは４日ぶりに反発し、前日比58.73ドル高の12676.05ドル、一方、ナスダック総合指数は４日続落し、同8.75ポイント安の2854.24ポイントで取引を終えた。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同1.13（5.52％）安の19.34だった。ボーイングやキャタピラーの堅調な決算が好感され買われ、ダウを押し上げた。一方、決算と見通しが嫌気されアップルが下落したことは、ＩＴ関連にネガティブに作用した。

ＮＹ円相場は横ばい、前日と同じ１ドル＝78円10～20銭で取引を終えた。円は対ユーロで６日ぶりに反落し、前日比65銭円安・ユーロ高の１ユーロ＝94円90銭～95円00銭で取引を終えた。ＥＣＢ理事のノボトニー・オーストリア中銀総裁が、欧州安定メカニズム（ＥＳＭ）への銀行免許付与についてＥＣＢ内に賛成意見があると指摘したと伝わったことが、ユーロ買いの材料になった。

ＮＹ原油先物相場は続伸した。ＷＴＩ期近の９月物は前日比0.47ドル高の１バレル88.97ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は３日ぶりに大幅反発。８月物は前日比31.9ドル高の１トロイオンス1608.1ドルで取引を終えた。

シカゴ日経平均先物（円建て）９月物は8410円大証清算値比60円高だった。

ＮＹダウの反発と対ユーロでの円高一服を受け、本日の日経平均は５日ぶりに反発する見通し。想定レンジは8300円～8500円程度。だが、上値を積極的に追う材料はほぼ皆無。このため、買い一巡後は、8400円アラウンドで膠着感を強めることだろう。

なお、ここまでの相場の悪化を受け、個人信用客の手の内は大幅に悪化したとみられる。追証発生・回避に伴う売りが戻り局面では相当量出てくる可能性が高い。このため、値動きの鈍った個人投資家好みの材料株や新興銘柄に関しては、需給悪は続く公算が大きい。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）