25日の米国株式市場は４日ぶりに大幅に反落、ＮＹダウは前日比170.89ドル安の11149.82ドルで取引を終えた。ナスダック総合指数は同48.06ポイント安の2419.63ポイントだった。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同3.86（10.75％）高の39.76だった。欧州株式相場が総じて下落したことが嫌気された。また、26日のジャクソンホールでのバーナンキＦＲＢ議長の講演を控えて、ポジション調整の売りも出た。

ＮＹ円相場は続落し、前日比50銭円安・ドル高の１ドル＝77円40～50銭で取引を終えた。バーナン講演を控え、ドル売りの持ち高整理に伴い、ドルが買い戻された。円は対ユーロで５日続落し、前日比45銭円安・ユーロ高の１ユーロ＝111円35～45銭で取引を終えた。

ＮＹ原油先物相場は反発。ＷＴＩ期近の10月物は前日比0.14ドル高の１バレル85.30ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は３日ぶりに反発。12月物は前日比5.9ドル高の１トロイオンス1763.2ドルで取引を終えた。

シカゴ日経平均先物（円建て）は8745円大証清算値比35円安だった。

米株は軟調も、円高一服で相殺され、本日の日経平均は8700円アラウンドのもみあいとなりそう。想定レンジは8600円～8800円程度。バーナンキ講演を控えた週末ということもあり、講演内容次第で世界の金融市場が大きく変動する可能性があるため、積極的な売買は手控えられる公算が大きい。

なお、25日時点の騰落レシオ（25日移動平均）は、225は60.85％、ＴＯＰＩＸは68.12％だ。また、ＰＢＲは225は0.96倍、ＴＯＰＩＸは0.93倍。テクニカル的にも、バリュエーション的にも、ここから下を売り叩くには、相当な悪材料の出現が必要ではある。一方、現時点では、慌てて上値を買わなくてはならないファクターも見当たらない。結局、上でも下でも、きっかけ待ちとなる見通し。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）