３日の米国株式市場は反発し、ＮＹダウは前週末比138.46ドル高の15254.03ドル、ナスダック総合株価指数は同9.46ポイント高の3465.37ポイントだった。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同0.02（0.12％）安の16.28だった。ＩＳＭの製造業景況感指数は49.0となり半年ぶりに好不況の境目とされる50を下回ったうえ、2009年６月以来、３年11カ月ぶりの水準に低下した。これを受け、ＦＲＢが量的金融緩和の早期縮小に踏み切るとの見方が後退し、買いが入った。

ＮＹ円相場は４日続伸し、前週末比95銭円高・ドル安の１ドル＝99円50～60銭で取引を終えた。円は対ユーロで続伸し、前週末比45銭円高・ユーロ安の１ユーロ＝130円10～20銭で取引を終えた。

ＮＹ原油先物相場は反発した。ＷＴＩ期近の７月物は前週末比1.48ドル高の１バレル93.45ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は反発した。８月物は前週末比18.9ドル高の１トロイオンス1411.9ドルで取引を終えた。

シカゴ日経平均先物（円建て）６月物は13190円大証清算値比50円安だった。一時12925円まで下げた。

円高を受け、本日の日経平均は弱含み推移が予想される。米国の金融政策の出口論を巡って、円相場が揺さぶられる結果、日本株のボラタイルな相場が続くとの前提で、想定レンジは12900円～13400円。なお、日本政府が年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）などの運用方針を見直すとの報道を受け、日本株の保有が増えるとの思惑が強まったことは、相場をサポートする見通し。しかし、そうはいっても、14日のＳＱを控え、デルタ・ロングの投資家のデルタ調整の売り圧力は強い。また、米経済の先行き鈍化を背景にした円高基調のため、とりわけ輸出関連への売り需要が強まりそうで、これが日経平均の足を引っ張り続ける公算が大きい。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）