25日の米国株式市場では、ＮＹダウは４日続落し、23日終値比25.77ドル安の11231.78ドル、ナスダック総合指数は７日続落し、同18.57ポイント安の2441.51ポイントで取引を終えた。恐怖指数（ＶＩＸ指数）は同0.49（1.44％）高の34.47だった。イタリア国債の入札が不調で、２年物国債の落札利回りが通貨ユーロ導入後の最高となったことや、Ｓ＆Ｐがベルギー国債を格下げしたこと、などが嫌気された。

ＮＹ円相場は４日続落し、23日終値比45銭円安・ドル高の１ドル＝77円70～80銭で取引を終えた。円は対ユーロで続伸し、23日終値比30銭円高・ユーロ安の１ユーロ＝102円85～95銭で取引を終えた。

ＮＹ原油先物相場は反発。ＷＴＩ期近の１月物は、23日終値比0.60ドル高の１バレル96.77ドルで取引を終えた。ＮＹ金先物相場は続落。12月物は23日終値比10.2ドル安の１トロイオンス1685.7ドルで取引を終えた。

シカゴ日経平均先物（円建て）は8120円大証清算値比60円安だった。

欧州債務問題が燻り続け、これを背景に、米国株が軟調で、円相場は対ユーロで円高基調。このため、本日の東京株式市場では、多くの投資家はリスクオフを継続する見通し。ただし、27日付イタリア紙スタンパが、イタリアの債務危機が悪化した場合に備え、ＩＭＦが中心となって、最大6000億ユーロの支援が準備されていると報じたため、若干不安が後退する公算だ。それでもこれは抜本解決にはほど遠く、投資家が積極的にリスクを取ろうというムードにはならないだろう。日経平均の想定レンジは8100円～8300円程度。

なお、閑散相場の中、国内年金の主力株への買いが観測されているため、ザラ場中に余程の悪材料が飛び出さない限り、これが指数を支える見通しだ。一方、先週末に高値波乱となった材料株が本日も軟調だと、短期筋の手の内、マインドが共に悪化し、相場の体感温度が大幅に低下する可能性があり、注意が必要だ。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）