カブ知恵速報

６月の米失業率が9.5％と前月から0.1ポイント上昇し、ユーロ圏16カ国の５月の失業率が9.5％と前月比0.2ポイント悪化しました。欧米の雇用環境悪化と景気回復の遅れが懸念されています。

ですが、足元の先進国の経済環境は、在庫調整が一巡した企業の減産は回復しつつありますが、消費、設備投資は冷え込んだままです。こんな状態で、企業が雇用を減らすことはあっても、雇用を増やすようなことはないでしょう。

それ故、先進国のマクロ環境が劇的に改善するとは思えません。

ただし、そのような不況状態を下支えするべく、各国の中央銀行は非伝統的な手法で金融を緩和し、市中にマネーが流れるような努力を続けています。

また、各国政府は、国民の消費意欲を刺激するべく、減税や助成金を活用し、あの手この手で、施策を講じています。

我が国でも、エコポイントや、エコカー減税などを実施しているように。

このような中央銀行や政府の政策効果は、当分発現する可能性が高いとみます。

このため、先進国の雇用の改善は当分先でしょうが、景気がすぐに腰折れする状況でもありません。

よって、日経平均の上値は重く、下値も堅いという状況が継続する公算が大きいと考えます。

来週の日経平均の想定レンジは9500円～10100円程度です。

なお、足元では、短期売買を好む個人投資家の物色意欲が旺盛です。

物色テーマとしては、広義の環境関連（ＬＥＤ関連、タッチパネル関連、新幹線（鉄道）関連）や、農業関連、選挙関連、そして、民主党政権関連などへの関心が高いように感じます。

このため、これらの材料性・テーマ性のある銘柄群に関しては、短期資金の流入が継続する公算が大きいと考えています。

電池関連に関しては、環境関連の材料株の総大将格のＧＳユアサ（6674）の調整が一巡する必要があるとみています。

車載向け電池関連は総じて「充電」中ですが、充電完了後は、再び、「放電」する可能性が高いでしょう。ですから、リーディング・ストックのＧＳユアサの株価動向には注意を払っておく必要があると考えます。

（株式会社カブ知恵　代表取締役　藤井英敏）